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境外矿业文摘

探讨世界矿业投资机会

 
 
 
 
 

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国外矿业公司产业分类  

2013-03-09 17:49:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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礦業公司大致可以分為兩種類型,即開採公司(producing company)和勘探公司(exploration company)。開採公司可以再進一步分為大型、中型和小型開採公司,而勘探公司則又包括成熟型勘探公司(senior exploration company)和初創型勘探公司(junior exploration company)兩種。由於這些公司介入礦業開發的各個不同階段,所承擔的風險和所獲的收益也各不相同,因此對投資者來說,投資於不同類型的公司,所取得的投資效果也有很大區別。

 這裡所要說明的是,這些區分並不是絕對的,因為有許多小型開採公司可能同時還有處於初創型或成熟型的資源項目。另外,隨著項目的進展,一家初創型礦業公司有可能成長為一個成熟型勘探公司,甚至開採公司。

 大型開採公司:

 主要業務︰大規模礦產開採

經營收入︰生產利潤

儲量及確定性︰擁有巨大儲量,基本上壟斷了整個市場的礦產品供給。儲量非常確定,誤差一般為±10%,而且一般是已證實儲量(proven reserve) ,並擁有大量的後續資源儲備

所承受的主要風險︰金屬市場價格波動

風險收益比︰經營穩健,投資風險很小

市場交易︰股價高,短期內股價漲跌幅較小,成交量大,變現能力好

中型開採公司:

 

主要業務︰中等規模礦產開採,兼營勘探業務

經營收入︰生產利潤

儲量確定性︰擁有的儲量規模小於大型開採商。儲量非常確定,誤差一般為±10%。一般已經是已證實儲量(proven reserve)

所承受的主要風險︰金屬市場價格波動,後續資源儲備水平,勘探風險

風險收益比︰風險稍高於大型開採公司,但有可能因發現礦藏而帶來很大收益

市場交易︰股價稍低,股價漲跌幅大於大型開採公司,成交量中等,變現能力尚好

小型開採公司/成熟型勘探公司:

 

主要業務︰礦藏勘探,有時有小規模生產

經營收入︰短時間可能沒有收益,或有少量生產帶來的現金流量(cash flow)

儲量確定性︰主要項目已在可行性研究階段中,有少數項目進入開採階段,但產量不大。除進入生產階段的的項目外,一般大多是查明資源(measured resource), 誤差大約為±20%-±10%或可能資源(probable reserve),誤差一般為±50%-±30%

所承受的主要風險︰勘探風險

風險收益比︰風險較大,但勘探完全失敗的可能性已經大幅減小,發現礦藏的可能性已經較高

市場交易︰股價較低,短期內股價漲跌幅較大,成交量中等偏小,變現能力較低

初創型勘探公司:

 

主要業務︰礦藏勘探

經營收入︰在相當長時間內沒有任何收益

儲量確定性︰主要項目還都在前期勘探階段中。還沒有任何儲量,只有推斷資源(inferred resource),可能資源,或查明資源(measured resource), 誤差可能高達±100%

所承受的主要風險︰勘探風險

投資特點︰風險極大,勘探有可能完全失敗。但是如果發現了有經濟價值的礦藏,投資者所能得到的潛在的收益率非常大,屬於高風險投資

市場交易︰股價非常低,因此又常被成為Penny stock。短期內股價漲跌幅最大,週期性上下波動的趨勢非常明顯,成交量很小,變現能力很差

在以上這些公司中,初創型礦業公司的投資風險和潛在投資收益是最顯著的。更重要的區別是,由於初創型礦業公司大多處於早期勘探階段,勘探結果非常有限,所以對,初創型礦業公司的評價大多基於對項目本身和公司背景因素進行分析,而不能用評價開採公司所用的盈收和利潤水平來進行評估。所以,在以下內容中,我們將以初級礦業公司的投資特點為主,進行深入介紹。

 

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