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境外矿业文摘

探讨世界矿业投资机会

 
 
 
 
 

日志

 
 

世界矿业巨头百年发展历程  

2015-12-28 08:39:40|  分类: 典型企业与机构 |  标签: |举报 |字号 订阅

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来源:2012年5月《中国矿业》 第21卷第5期 作者:燕凌羽 王安建 陈其慎 李建武 

摘 要:国际矿业公司是指以控制多种矿产资源作为市场目标,以国际贸易运作作为获利手段的具有国际竞争力的跨国矿业企业。本文在系统回顾和梳理国际大型矿业公司发展历程基础上,重点探讨了矿业公司发展历程中五个不同时期的阶段性特点,指出大型跨国矿业公司的发展战略转变与经济发展关系密切,并且普遍采用全球化、资本运作和资源优先战略作为其主要发展战略措施。

21世纪初期,受全球经济尤其是金砖五国(中国?巴西?印度?俄罗斯?南非)经济快速增长以及工业化进程加快的双重影响,全球矿产品需求量大幅度增加,矿产品价格持续升高,全球大型矿业公司普遍赚了个盆满钵溢?此外,国际矿业市场经过一系列令人眼花缭乱的兼并重组之后,当今的世界矿业市场,已经形成了跨国矿业公司一统天下的垄断局面?150多家世界最大的矿业公司,控制了世界上绝大多数的勘查资金?采矿资金?重要的矿产品和出口?

据统计,世界上4000多家中型以上的矿业公司中,前10家大型矿业公司即控制了全世界矿产品产量的1/3左右?因此,研究大型跨国矿业公司的发展历程和发展战略转变对于我国矿业企业如何发展壮大具有重要的现实意义?

有关大型矿业公司的研究已有很多,例如有的学者对矿业公司的发展模式进行研究,有的学者则着重于对矿业公司某一种或几种具体的战略措施进行深入研究?在以上这些研究的基础上,本文选取大型跨国矿业公司作为研究对象,通过对多家大型跨国矿业公司100多年发展历程的系统回顾和梳理,总结出大型矿业公司在其成长过程中普遍采用的四个主要战略措施:与经济环境相适应战略?全球化战略?资本运作战略和资源优先战略?

1. 大型跨国矿业公司发展历程

国际知名矿业公司的历史大多可以追溯到19世纪60~70年代,在其逾百年的发展历程中,虽也曾走过不少弯路,屡屡经历行业低潮,但是最终都能坚持下来并成长为矿业行业的巨人?纵观欧美国际知名矿业公司的战略发展模式的演变历史,可以发现这些公司普遍经历了如图1所示的5个重要发展阶段?

1.1. 19世纪60~70年代——诞生期

由西方资本主义国家发起的第一次和第二次工业革命不仅使人类社会从农业时代先后进入了“蒸汽时代”和“电气时代”,同时促进了采矿?冶金?石油开采和提炼等新兴行业的飞速发展?当时的矿业公司大多是由矿山采选业或冶炼业起步,尤其是在公司发展的早期由于开采技术的限制和缺乏足够的资金,大多选择实行单矿种专业化?本土化的经营模式,着重关注单一矿种的勘探开采业务或单矿种的冶炼业务?例如:法国Eramet-SLN公司成立于1880年,作为全球排名前十位的大型矿业公司,在其成立之后的很长一段时间里,其业务领域仅包含新卡里多尼亚的镍矿开采业务?同样,1917年为开采南非East Rand地区的金矿而成立的南非英美公司 (英美资源集团股份有限公司的前身)在整个19世纪20~30年代始终致力于南非EastRand地区的金矿开采业务?

1.2. 20世纪20~40年代中期——成长期

在经历了多年单矿种专业化经营后,各矿业公司普遍拥有了丰富的矿山管理经验和雄厚的资金实力?在此基础上,各矿业公司纷纷调整其经营战略,一方面向矿产品行业内部的中下游产业链进行延伸,实行纵向一体化经营战略;另一个方面向不同矿产品之间进行横向延伸,实行矿种多样化经营战略?此外,伴随着业务领域横向和纵向的不断扩张,各矿业公司也纷纷走出国门开始了早期的全球化经营?比如:南非英美公司1928年一方面通过参与现在众所周知的“赞比亚铜矿带”的开发活动,开始进军赞比亚地区的铜矿勘探开发业务;另一方面通过同Hans Merensky进行商务谈判,积极开展铂金的开采活动?同时,通过收购煤炭企业,英美公司快速进入煤炭开采行业?同样,BHP公司在成立40年之后的1925年通过收购位于澳大利亚新南威尔士北部煤区的John Darling和Elrington煤矿开始进军煤炭行业?

1.3. 20世纪40年代后期~80年代中期——快速拓展期

第二次世界大战之后,伴随着西方国家经济的逐步复苏以及日本经济的迅速崛起,国际矿产品市场呈现持续的蓬勃发展态势,为各矿业公司的快速成长提供了良好的外部市场和经济环境?再加上,经过专业化?一体化和矿种多样化几大重要的发展阶段,国际知名矿业公司纷纷壮大成为具有相当经营规模和拥有雄厚经济实力的集团公司?在以上内外因素的共同积极作用下,各矿业公司开始逐渐涉猎矿产资源行业以外的其他产业,积极开展多元化经营?例如:力拓公司在1968~1985年间积极实行业务领域多元化经营战略,在矿业领域之外的其他产业领域广泛进行投资,其投资项目涵盖水泥?化工?石油天然气?以及汽车和建筑业等?BHP公司在二战后便开始实行多元化经营战略,不仅建立了运输船队,收购石灰石矿和钢铁产成品等生产厂家,在澳大利亚南部的Whyalla建设钢铁熔炉和造船厂,并且在1967年以开发澳大利亚东南海岸巴斯海峡的大油田为标志,正式进军石油行业?1978年,Billiton公司在获得壳牌石油公司充足资金的支持下,收购英国Morris公司,该公司为油漆工业生产防腐颜料?

1.4.20世纪80年代中期~90年代中期——调整发展期

20世纪70年代的两次石油危机引发了西方发达国家二战之后最严重的经济危机,西方工业化国家的经济发展“滞胀”使得国际经济整体环境恶化?世界各国工业发展普遍处于停滞状态以及持续走高的通货膨胀率使得20世纪80年代中期国际市场上铜?铝?锌等矿产品原材料的消费量出现锐减,矿产品国际市场价格大幅下降,全球矿业市场呈现“大萧条”状态,大量矿山被迫减产或关闭?据统计,1981~1983年间,美国有28家铜矿矿山关闭或减产,5家铜冶炼厂和3家铜精炼厂永久关闭,同时还有4家氧化铝精炼厂和10家原铝冶炼厂关闭?

国际矿业市场的不景气以及市场内部竞争的日益激烈,要求各矿业企业不得不将有限的资源相对集中起来?小而全?大而全的经营战略模式不再适应这一市场环境下的竞争需要?因此,从20世纪80年代中期开始国外知名矿业公司纷纷吹起了瘦身风,积极采取资产重组的方法,将企业缺乏竞争力的非核心业务剥离出去,利用回笼来的资金重点发展核心业务(矿业及相关领域),从而形成自身的核心竞争力和拳头产品?在回归核心主营业务的过程中,国际知名矿业公司一方面内部主动决策放弃那些与矿业不相关或不具有竞争优势的行业以及竞争对手过强的项目,另一方面大举收购兼并中小型矿业公司中的优良矿业资产?

20世纪80年代后期,美国矿业公司的混合兼并(即跨行业兼并)急剧减少,并购开始转向与矿业行业相关的产业?这一时期,英美资源公司通过剥离非“核心”资产 (主要是在工业和金融服务方面的大部分股权)筹得约80亿美元,同时收购价值约120亿美元的新“核心”资产,主要包括:收购壳牌公司在澳大利亚和委内瑞拉的煤炭股权,随后收购哥伦比亚最大的煤矿———CerrejonNorte矿三分之一的股权,并以13亿美元的净价收购了智利大规模的低成本铜生产企业——Dis-putada,从而确保了英美资源集团作为世界领先的低成本铜生产企业的地位,并且收购了库博矿业有限公司 (Kumba Resources Limited)67%的股权,实现了公司进入铁矿行业的战略目标?

1.5.20世纪90年代后期至今——跨越大发展时期

20世纪90年代后期特别是进入21世纪以来,全球经济尤其是“金砖五国”经济的快速发展以及发展中国家工业化进程的加快,矿产品的需求量不断加大,推动了国际矿业市场的再度空前繁荣?在全球矿产品市场需求量激增的强劲推动下,国际矿产品价格大幅度上涨,矿业巨头从中收益颇丰,迅速积累了雄厚的资金?同时,国际矿业资本市场经过几十年的发展,日益成熟和完善,也为新时期矿业公司之间的大规模收购兼并重组提供了充足的资金保障?此外,一方面由于矿产资源具有稀缺性特点,另一方面目前国际矿产品市场特殊的定价机制,因此国际知名矿业公司逐渐意识到,如果能成为囊括各种矿产资源在内的矿业巨头,那么将会在未来的矿业市场竞争中占据更为有利的垄断地位,并可以借助垄断地位拥有更加强悍的矿产品国际议价能力,从而最终实现操纵矿产品价格,获得高额利润的目的?

因此,21世纪以来,全球矿业市场上又一次出现了新一轮的收购整合浪潮,全球矿业正以前所未有的速度向着垄断产业迈进?在1995~2000年间,美国铝业公司完成了32起收购案,仅在2000年就完成了16起,其中1998年和1999年连续兼并了当时美国第四大铝业企业阿鲁马克思公司和世界第四大铝业企业雷诺兹公司以后,美国铝业公司成为世界上规模最大的铝业企业,年销售额突破200亿美元,控制了全球大约五分之一的氧化铝生产能力,15%的电解铝生产能力和约12%的铝材加工生产能力?

2. 大型跨国矿业公司发展战略分析

虽然,各大跨国矿业公司进入矿业领域的时间和所处的市场环境有所不同,但大多经历了诞生?成长?快速拓展和调整发展等阶段,有着上百年的发展历史,目前普遍处于调整和调整后的快速发展期?纵观这些跨国矿业公司的发展历程,可以发现其普遍采取以下四种主要的发展战略?

2.1. 企业战略调整与经济发展尤其是工业经济发展有着密切的关系

矿业公司的第一个重要的战略调整时期出现在第二次世界大战结束之后?伴随着西方国家经济的逐步复苏以及日本经济的迅速崛起,国际矿产品市场呈现持续的蓬勃发展态势,为各矿业公司的快速成长提供了良好的外部市场和经济环境,更为矿业公司实施业务领域多元化战略提供了充足的资金?20世纪80年代中期开始的全球经济危机使得整个矿业公司发展进入萧条期?国际矿业市场的不景气,要求各矿业企业不得不调整发展战略,从业务领域多元化回归核心主营业务,进行专业化经营战略?20世纪90年代后期特别是进入21世纪以来,伴随着全球经济环境的好转,矿业公司再一次适时调整自身发展战略,在归核化?专业化经营的基础上,对自己的矿业资产进行多样化投资组合,努力夯实在国际矿产品市场上已有的有利地位?由此可见,虽然国际大型跨国矿业公司实施发展战略的具体措施有所不同,但整个矿业公司发展史上几次重大的战略调整无不和整个经济发展环境的改变尤其是工业经济的发展有着直接的联系?

2.2. 全球化经营战略

由于矿业公司的生产只能选在矿产资源赋存地进行,而矿床的分布具有全球性的特点,这就意味着矿业公司的发展必须是全球化的?因此,在资金和生产规模积累到一定程度之后,国际知名矿业公司便纷纷走出国门开始了全球化经营?例如,南非的安格鲁黄金公司 (Anglo Gold)其业务组成包括位于南非的13个地下开采金矿和一个金属冶炼厂,以及分布在非洲?南美?北美和澳大利亚的13家独资或合营的矿山?

巴西的淡水河谷公司(VALE),其矿产开发规划项目同样遍及全球各个地方,其中包括:委内瑞拉开采煤?铝矾土?铜?铁和钻石;秘鲁开采铝和铜;智利开采铝和铜;阿根廷开采钾?铝和铜;加蓬开采锰;莫桑比克开采煤?铝和铜;安哥拉开采钻石?铝?铜?钾和铁;巴西开采铝?铜?镍?铂金族矿?锰?钻石?高岭土和铝矾土;蒙古开采铝?铜和煤;中国开采煤?铜和铝等?

必和必拓公司(BHP)在全球25个国家拥有100余个项目,包括智利埃斯康迪达铜矿(Escondida)?秘鲁廷塔亚铜矿(Tintaya)?澳大利亚的坎宁顿银铅矿(Can-nington)等矿山?公司的矿产品生产地主要分布在南半球的澳大利亚?拉丁美洲和非洲南部等国家和地区,其矿产品的销售地更是呈现出全球化的格局?目前,其30%左右的营业额来自亚洲,25%来自欧洲,其余则来自世界其他国家或地区?立足本土,积极获取海外资源始终是力拓公司最为重要的发展战略之一,目前其矿业资产除45%分布在澳大利亚外,36%分布在北美洲?12%分布在欧亚大陆?6%分布在非洲和南美洲?

2.3.善于利用资本市场,通过资本运作战略实现做大做强

必和必拓?淡水河谷?力拓?美铝等国际矿业巨头不仅是上市公司,并且在世界各地多个国家的证券交易所公开上市?例如,必和必拓公司在澳大利亚?伦敦和纽约等地的证券交易所挂牌上市,南非安格鲁黄金公司在巴西的约翰内斯堡交易所?纽约证券交易所?澳大利亚证券交易所?伦敦证券交易所?巴黎交易中心以及布鲁塞尔交易中心等多个地区公开发售股票进行融资?多地同时上市,不仅使公司具备了极强的在国际资本市场上的融资能力,而且很好的分散了企业资金运作的风险?通过各地资本市场上募集来的巨额资金,各大矿业巨头便可以收购兼并潜力巨大的矿业资源或在产项目,从而获得快速发展?例如,必和必拓通过同时从多个资本市场上募集到的庞大资金在2005年以73亿美元的价格成功收购澳大利亚WMC矿业公司,此举不仅为公司增加了世界级的镍?铜资源储备,同时也通过新增铀矿从而完善了公司的能源产业链?

然而不仅国际大型矿业公司积极通过资本市场募集资金,同样,中小型矿业公司也通过资本市场获得了成长壮大急需的项目资金?瑞士的斯特拉塔矿业公司 (Xstrataplc.)在2001年时仅是一个在瑞士上市的小型矿业公司,公司市值约为5亿美元,主要在南非和欧洲经营铁合金和锌的业务?然而在2002年3月Xstrata通过在伦敦证券交易所公开募股的方式,迅速募集了大量资金,其市值增加了近10亿英镑?Xstrata公司借助募集到的资金成功收购了澳大利亚Enex和南非Duiker煤炭价值25亿美元的资产,成为世界上最大的热力煤出口公司,并作为全球最大的第100家公司进入FTSE100?2003年6月,Xstrata再次以29亿美元的价格收购MIMHoldings,MIMHoldings是澳大利亚的一个金属和矿业公司,主要经营的业务为焦煤?铜?铅?锌?银和金?此次收购扩大了经营的地域化,并且开拓了两个新的生产领域:铜和焦煤?2012年2月斯特拉塔矿业公司发布公告称将与全球最大的大宗商品交易商嘉能可(GlencoreInternation-al.plc)开启一项规模近900亿美元的对等合并?

两家公司合并后,新公司将成为世界第四大矿业公司,市值将超过800亿美元,控制大约30%的动力煤国际交易市场,成为日本?韩国和中国发电厂至关重要的燃料供应商,并将成为全球最大锌?铅和铬铁合金生产商,以及全球第三大铜矿商和第四大镍生厂商?

2.4.加强对于上游矿产资源储备掌控能力的提高———实施全产业链发展战略

由于矿业公司的良性发展离不开自身资源储量的稳定性?纵观国际知名的综合性矿业公司在其整个发展历程中无不把储备上游资源?拥有雄厚而稳定的原矿供应基地作为战略调整的基本出发点?尤其在矿业市场竞争日趋激烈的今天,各大矿业公司普遍意识到只有掌握雄厚的矿产资源储备,拥有自身稳定可靠的原矿来源,才能很好的规避由于原矿的来源和价格波动带来的经营风11险?大型矿业公司一方面通过增加自主勘查投资,另一方面通过参股或购买已有勘探成果的方式不断扩张自身上游资源储量,拓展资源型矿山的服务年限?例如,必和必拓公司通过遍布世界各地(亚洲的新加坡?澳洲的珀斯?南非的约翰内斯堡?欧洲的莫斯科?南美的里约热内卢和加拿大的范库弗峰)的六个专业子公司进行全球的矿产勘探业务?2010年的勘探支出达18亿美元,主要的勘探项目分布在:安哥拉和刚果(金)的钻石矿?蒙古和哈萨克斯坦的铜矿?西澳?菲律 宾?俄罗斯?中国和非洲的镍矿?除此之外,还在澳大利亚?南美?西非和东南亚等地成矿条件良好的地区开展资源风险探矿?

通过公司合作和参股的方式,力拓公司目前分别拥有加拿大Carol铁矿和印度Gandhamardan铁矿59%和51%的开采权益,巴西Porto Trom-betas铝土矿12%的开采权益,智利Escondida矿山30%的矿山开采权等?

大型跨国矿业公司的资源储备战略是其实现全产业链战略的具体表现之一,而实施全产业链战略是一个大型矿业集团成长发展的必经阶段?通过全产业链战略,矿业公司可以更好地实现规模化经营和资源的优化配置,降低经营成本,提高效益,加强核心业务,提高企业竞争力,更好地实现和巩固其在国际矿产品市场的垄断地位,因此大型矿业公司在成长过程中普遍通过战略合作?兼并重组?参股等多种手段不断调整和完善自身的产业结构,在拓宽矿产品经营种类和范围的同时积极活跃在矿业产业链的各个环节,努力在业务的纵向一体化上做文章,即建立矿产勘查?开发?加工?分销到市场的一体化集成业务系统?放眼全球成功的大型跨国矿业公司无不拥有包括专业勘探服务机构?矿山?冶炼加工厂?全球销售团队等全部的矿业产业链环节,相比之下我国的矿业企业则普遍停留在产业结构单一,产业链短小的初级发展阶段,因此我国矿业企业要成长为大型矿业公司还有很长一段路要走?

3.结论

与国际大型矿业企业相比,中国矿业企业数量多?规模偏小?市场集中度不高,多数企业目前还停留在粗放式经营阶段,与采矿业有关的贸易也停留在对矿产资源的简单加工上?因此,国际大型矿业公司发展战略的选择对我国矿业企业自身发展壮大,及早进入国际知名矿业公司行列,有诸多值得借鉴之处?

通过对大型矿业公司发展历程和发展战略的分析,本文得出以下几点认识:

1)外部经济环境特别是工业经济的发展程度和发展速度对于矿业公司的发展及其战略调整具有重要的影响作用?

2)矿业公司因其生产对象(矿产资源)的分布具有全球性的特点,所以实行全球化的发展战略是各矿业公司发展壮大的必由之路?

3)资本市场的成熟与完善对矿业公司的发展壮大起着重要的推动作用,矿业公司应当善于借助和灵活利用资本市场的力量来做大做强?

4)矿业公司的成长离不开对上游资源的储备,无论是通过增加勘探投资还是加强外围勘探,亦或是购买外部矿山,矿业公司应当始终将资源优先战略作为其发展的根本性战略来贯彻实施?

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