有色行业2016年度投资策略:基本金属供给侧求变革,新材料获得时代机遇
2015-12-09 11:30:10| 分类：
矿业走势
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招商证券股份有限公司 研究员：徐张红 日期：2015-12-07
1、展望2016年,《十三五规划建议》中提出的创新、协调、绿色、开放、共享五大理念,在本质上体现的是供给侧的结构性改革问题。而有色金属及新材料行业也迫切面临供给侧的结构性改革,基本金属领域面临产能缩减,而新材料领域将获得国家前所未有的支持。这将为2016年提供投资机会。
2、基本金属供给侧求变革,一旦产能收缩超预期,2016年可能面临投资大机会。行业长期低效益倒逼供给侧改革,最直接的方式:产能收缩+兼并重组。
①国内有色行业固定资产投资向下拐点已首次出现，是减产现象出现的深层原因。近期中国主要冶炼商的联合减产意味着产能收缩大戏已上演,一旦超预期,2016年可能面临投资大机会。从行业供需及减产进度来看,锌最优,其次镍,再次铝,继续强烈推荐中金岭南。
②在目前国企改革背景下,通过兼并重组形成具备全球范围内抗衡能力的“综合类矿业公司”,也是有色行业供给侧改革的应有之意,中色股份依然是有色央企改革最优标的。
3、新材料迎来时代机遇,首推楚江新材。新材料行业的供给侧是稀缺的,特别是国内急切需要突破受制于人的关键战略材料,新材料必将获得国家史无前例的支持。楚江新材作为碳纤维及粉末冶金生产装备的优秀供应商,各种新材料技术是未来亮点,也是有色行业最纯正的军工标的,维持强烈推荐评级。其它标的重点推荐专注于高强镁合金的云海金属。
4、锂业龙头长期依然具备投资价值;中国锂业龙头是否会再次出手收购海外锂业龙头?2016年上半年以前,锂供给偏紧情况难得到缓解,电池级碳酸锂有望上涨至10万元/吨,甚至更高,同时下游具备承受能力。中长期看好锂业龙头天齐锂业、赣锋锂业的投资价值,维持强烈推荐评级。同时,我们大胆畅想,国内锂业龙头再次收购海外龙头条件在逐步成熟,这也为锂业龙头市值空间进一步打开提供了条件。
5、综上,2016年维持行业推荐评级,核心推荐标的:楚江新材、天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、云海金属、中金岭南、中色股份、云铝股份。
风险提示:全球经济失速下滑。
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