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高盛：大宗商品已进入恶性循环或进一步下跌

2015-07-10 08:59:17| 分类：矿业走势 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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2015-07-09 08:58:22 来源：华尔街见闻作者：祁月

高盛认为，大宗商品还需要更长时间才能走出货币超发和产能过剩周期。这意味着，价格低迷还会延续下去。

　　高盛分析师Jeffrey Currie等人在研报中称，大宗商品市场正处于“负反馈循环”中，更低的原材料价格刺激美元走强，这会使得一些国家的生产成本下滑，其本币因美元走强而贬值。这些会刺激市场对美国加息和新兴经济体债务将会减少的预期。继而，大宗商品需求将持续下降，这又会限制价格上行的空间，促使美元进一步上涨。

　　他们称：“到目前为止，与未来的需求和不断下降的成本结构相比，大宗商品市场仍有太多的资金。多数大宗商品资产的长期供应过剩都需要价格维持更长时间的低位，以平衡短期现货供需。但更重要的是用以在未来开展投资的资金方面的长期供应和需求。”

　　高盛分析师们还表示，如果价格未来没有进一步下跌以抑制资金，那么资金的供应将加剧供应过剩。那将迫使价格趋向一个令生产无法继续维持的水平。

　　大宗商品价格可能持续下跌5到10年，Jeffrey Currie在接受彭博电视节目Market Makers的采访时如此表示。

　　他称，在受到来自生产过剩、全球经济体表现分化、美元走强、金融市场去杠杆化带来的影响之时，铜的反应将是最敏感的。

　　他还建议卖出大宗商品资产的远期合约，尤其是原油。

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