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境外矿业文摘

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日志

 
 

钴的成本,知多少?  

2016-05-23 08:52:22|  分类: 矿业走势 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2016-05-20  海通有色  作者:施毅 刘博 田源

1、投资要点

海外龙头控股:

海外企业:嘉能可、欧亚资源、自由港三家原料供应商形成了对钴原料和生产供应的控制局面。其中在民主刚果所占有的可供原料约在2.72 万吨左右,占全球钴原料供应的47.72%。在2015年,上述三家企业可供原料合计约为 2.83 万吨,约占总供应量的48.01%。

钴成本有波动:

生产方式的不同可导致生产成本的差异。例如,自由港生产的可销售钴可来自联产品,也可以来自副产品。整体来说,以副产品生产方式产出的可销售钴,成本远低于以联产品方式所生产的钴原料。

国内钴成本普遍偏高:

由于我国钴矿石品位低,且与其它金属共生、伴生,因此提取钴的工艺流程比较长,技术也比较复杂,生产成本高于国外。

相关标的:

华友钴业,格林美,洛阳钼业。

2海外龙头控钴,成本存在波动


    从海外企业的供应情况来看,近几年矿业巨头已经形成了对钴原料和生产供应的控制局面。其中嘉能可、欧亚资源、自由港三家原料供应商在民主刚果所占有的可供原料约在2.72 万吨左右,占全球钴原料供应的47.72%。在2015年,上述三家企业可供原料合计约为 2.83 万吨,约占总供应量的48.01%。行业控制能力进一步扩大。

钴的成本,知多少? - 王思德 - 境外矿业文摘


生产方式的不同可导致生产成本的差异。例如,自由港生产的可销售钴可来自联产品,也可以来自副产品。整体来说,以副产品生产方式产出的可销售钴,成本远低于以联产品方式所生产的钴。

以自由港为例:以联产品的方式提炼钴,自由港的钴成本自2010年开始,从7.21美元/磅下跌到2013年的5.51美元/磅,随后又开始上升,在2014年和2015年分别达到6.77美元/磅和6.94美元/磅,整体呈现先降后升趋势。  钴的成本,知多少? - 王思德 - 境外矿业文摘


以副产品形式提炼钴,自由港的钴成本自2010年开始,从1.42美元/磅逐渐上升到2012年的1.86美元/磅,随后稍有回落,在2014年成本为1.74美元/磅,但是在2015年又升回1.82美元/磅。该方式生产钴的成本呈现逐渐上升趋势,随后稳定在1.75美元/磅-1.85美元/磅。钴的成本,知多少? - 王思德 - 境外矿业文摘

3国内企业由于资源受限,成本普遍偏高


    由于我国钴矿石品位低,且与其它金属共生、伴生,因此提取钴的工艺流程比较长,技术也比较复杂。刘彬等人,在2014年发表的《中国钴资源产业形势与对策建议》文章中提及,国内的钴成本一般在10万元-15万元/吨,高于国外。当前,我国获取可销售钴的主要途径有两种:1. 从海外进口矿石进行冶炼加工;2. 回收含钴产品进行提炼。因此,降低原料成本和提高冶炼技术成为突破口。

    华友钴业(603799)的刚果(金)子公司CDM公司已在刚果(金)主要矿产区建立了从原料供应、钴铜湿法冶炼、火法冶炼及选矿的钴铜资源开发体系,2014年钴矿原料的自给比例达到了63%,2015年钴矿原料的自给比例达到了70%。近三年,公司的钴矿原料采购的含钴单价,低于直接进口2.84万元/金属吨,具有成本优势。钴的成本,知多少? - 王思德 - 境外矿业文摘



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